Bestem hvornår du vil sælge
Skrevet af Hans Peter Christensen, Marts 2010
Langt de fleste aktieråd omhandler hvornår hvilke aktier skal købes. Køb er dog kun halvdelen af processen, idet gevinsten først er i hus når aktierne igen er solgt.
Reduktion i den samlede aktieandel
I min forrige artikel beskrev jeg hvordan man kan reducere sin risiko, ved at fordele køb over en længere periode. Dette gør sig naturligvis også gældende ved salg. Så er det et spørgsmål om en generel nedbringelse af aktier, handler det om at fokusere på sin tidshorisont.
Har du en kapitalpension eller anden opsparing, hvor du forventer at bruge hele beløbet på en gang, kan du begynde at sælge ud af aktierne over en periode på 3 år eller mere. Er det i stedet en ratepension eller en opsparing, der skal fordeles over flere år, sælges aktierne efterhånden som behovet opstår. Eks. kan salget fordeles med ca. 10 % om året i 10 år.
Ligesom med al investering gælder det, at individuelle forhold spiller ind. Her skal der særligt tages hensyn til afhængigheden af formuen. Er din pensionisttilværelse afhængig af den pågældende opsparing, vil en mere forsigtig tilgang, hvor en del af aktierne ombyttes til obligationer i god tid inden pensioneringen være at foretrække.
Salg af enkeltaktier
Der findes mange tilgange til salg af enkeltaktier her gennemgås et par af de mest brugte.
Stop-Loss:
Allerede ved købet af aktien, bestemmer du dig for hvor meget aktien må falde, inden den sælges. Det kan være 10 % eller 50 % afhængig af dine forventninger, branchen mv. Når aktien når dette niveau, skal den sælges.
Fordele: Du begrænser et evt. tab til et forudbestemt og accepteret niveau, og har stadig kapital i behold til andre investeringer, der måske vil tjene tabet hjem.
Ulemper: Kan være tidskrævende, hvis du selv skal overvåge udviklingen, aktier kan bevæge sig meget stærkt. Du er sikker på at du aldrig får solgt på toppen, idet dit salg altid kommer efter et tab af en hvis størrelse. Du risikerer også at gå glip af et evt. rebound på aktien eller markedet generelt.
Stop-Profit:
I princippet det modsatte af Stop-loss, hvor du bestemmer dig for hvor meget aktien skal stige inden gevinsten realiseres.
Fordele: Du opnår altid gevinster, hvis din tålmodighed er tilstrækkelig stor, og du undgår de værste ”dødssejlere”.
Ulemper: Du holder muligvis fast i en aktie for længe, da kursen, der skal udløse salget er sat for højt. Der er kun fokus på gevinsten, og tabene kan derfor blive store på de dårligste aktier.
Konjunkturinvesteringer:
Her sælges de aktier, der vil klare sig dårligst i den kommende periode. Dette kræver, at man kan forudsige, hvornår vi rammer høj- og lavkonjunkturer. Er vi på vej mod højkonjunkturer sælges de defensive brancher som: medicinal, konsumentvarer, service og forsikring til fordel for de cykliske brancher som: industri, transport, materialer og energi.
Fordele: kan give rigtig gode resultater hvis forudsigelserne er rigtige
Ulemper: Er meget risikofyldt, hvis forudsigelserne er forkerte – og det er en meget svær forudsigelse!
Rebalancering
Både den samlede mængde aktier og forholdet mellem de enkelte aktier i depotet rebalanceres løbende. Det kræver, at man fra start har en strategi om, hvor stor en del af ens formue skal være placeret i aktier og hvordan disse skal være fordelt. Når strategien er udarbejdet skal porteføljen gennemgås løbende. intervallet kan være ugentligt, månedligt eller kvartalsvis afhængigt af størrelsen og ambitionsniveauet. Er der besluttet at en aktie skal udgøre 5 % af porteføljen, og den klarer sig relativt godt, så den kommer til at fylde 8 %, skal der sælges det antal, der nedbringer andelen til 5 % og købes op i de andre aktier.
Alle aktierne er udvalgt efter langsigtet potentiale, og ved at rebalancere bliver der løbende hjemtaget gevinster på de ”dyre” aktier og købes op i de ”billige”. På den måde kombineres to af de ovenstående strategier automatisk nemlig stop-profit og konjunkturinvestering.
Konklusion
Salget er mindst lige så vigtigt som købet, så lav en strategi, der passer til dig og følg den! Det er nemt at blive grådig når en aktie stiger, og panikken kan ramme når den falder – det er særligt i de situationer du skal være tro mod din strategi!